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繁短線逢低加多，中線多單謹慎持有
隔月基差BACK結構擴大 交易所庫存持續低位 滬銅震蕩走強
從基本面上來看，一方面，從供應端來看，精煉銅的供應仍受制於各地限電限產的持續影響而持續收縮，廢銅方面，由於前期廢銅持貨高在高位拋售導致貨源集中釋放，但在近期廢銅格跟隨銅價大幅回落後，廢銅商開始捂貨惜售，由此造成市場貨源快速收窄，預計隨着下遊企業原料庫存水平的下移，採購將進一步回升，進而加劇光亮銅等的供應緊張形勢；另一方面，從下遊的表現來看，近期隨着銅價的回落，精廢價價差回歸至合理區間，下遊採購有所回暖，與此同時，隨着專項債的加快發行及電網投資趕進度，整體需求將有所回暖。
關注全球德爾塔疫情變化、碳中和與新能源汽車以及中美兩國的基建對銅需求的拉動影響、美聯儲的貨幣政策變化、智利與祕魯的礦業政治風險、智利的罷工、國家監管層對大宗商品價格的持續政策調控。
