五礦經易期貨銅早評（2021年11月05日）

今日滬銅主力運行區間參考：68500-70500元/噸

美聯儲正式宣布Taper，美元走強，有色金屬衝高回落，昨日倫銅收跌0.71%至9413美元/噸，滬銅主力收至69270元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少3075至123400噸，注銷倉單佔比降至68.8%，Cash/3M升水漲至260美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水下調至305元/噸，隔月價差進一步擴大導致現貨升水下滑，市場成交較清淡。進出口方面，昨日國內現貨進口縮至盈虧平衡附近，洋山銅溢價反彈。廢銅方面，昨日國內精廢價差小幅擴至1420元/噸，廢銅替代優勢略微提高。價格層面，盡管美聯儲正式縮減購債，但美國流動性仍充足和低庫存背景下，預計銅價較爲抗跌。中期而言，銅價上方仍有壓力。今日滬銅主力運行區間參考：68500-70500元/噸。