東海期貨銅早評(2021年11月5日)

低庫存支撐仍存，高位波動加劇

1.核心邏輯：受發改委保供穩價影響，空頭情緒擴散，市場全面下挫。雖然 LME 注冊倉單有所回升，擠倉壓力有所緩和，但 LME 庫存仍繼續大幅去庫，全球低庫存水平下，對於價格仍有支撐。隔夜美聯儲 Taper落地，金屬全線走弱，關注短期利空消化後銅價能否企穩。

2.操作建議：逢低短多

3.風險因素：宏觀政策變動、拋儲超預期、能耗雙控政策影響不定

4.背景分析：

外盤市場

LME 銅開於 9511 美元/噸，收盤報 9413 美元/噸，較前日收盤價跌幅 0.71%

現貨市場

上海電解銅現貨對當月合約報於升水 230~升水 380 元/噸，均價升水 390 元/噸，較前一日下跌 85 元/噸。平水銅成交價格 71080-71320元/噸，升水銅成交價格 71130-71440 元/噸。