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繁【銅價今日觀點】歐美股市全線暴跌，前8月全國規模以上有色金屬冶煉和壓延加工業下降13.8%，利空情緒影響大宗商品走弱，銅價大幅走低，臨近合約交割日仍呈現BACK結構，價格回調，基差收窄，升水困難。礦山銅的供給高峯已過，供應增速下降趨勢確定；中國對進口固體廢物推行嚴格的限制進口政策，廢銅進口量明顯減少。目前上期所庫存11.2萬噸，倉單3.7萬噸，進口源方面，保稅區可流通庫存依然不多，而海外煉廠基於明年長單談判等因素一般年末發往中國零單有限，因而預計接下來進口銅流入應不會太多。銅市目前處於“金九銀十”消費旺季，疊加基建加快落地，以及庫存走低對銅市有較強支撐。美股大跌，引發原油等高位工業品調整，近期銅價走勢主要是宏觀因素影響，保持震蕩思路。
【鋁價今日觀點】昨日LME鋁下跌0.61%，收於2025.00美元/盎司，滬鋁指數下跌1.95%，收於14218元/噸。LME鋁現貨貼水7.0美元/噸，前一交易日爲貼水7.0美元/噸，10月10日長江有色均價較滬鋁指數結算價貼水94元，前一日貼水91元，現貨貼水基本持穩。10月11日LME鋁錠庫存減少6925噸至941500噸。10月08日，國內鋁錠社會庫存較節前增加1.7萬噸至154.3萬噸。特朗普炮轟美聯儲加息政策，美股，美元聞訊大幅下挫，宏觀風險升溫，打壓鋁價。目前電解鋁成本處於高位，據SMM節前周內四個交易日電解鋁平均成本在 14957 元/噸，根據最新消息，河南中孚因虧損減產15萬噸產能，10月10日河南氧化鋁均價下跌40元3160元/噸，氧化鋁供應有一定寬鬆，國內外鋁錠庫存繼續延續下降趨勢，鋁價預計仍將在14000-15000區間內震蕩。
【鋅價今日觀點】在隔夜外圍股市暴跌，有色金屬走弱的大環境下，鋅價走弱。備受關注的秋冬季錯峯生產方面，跟去年不同的是，針對鋼鐵、建材、焦化、鑄造、有色、化工等高排放行業，取消了統一的限停產比例，由各地因地制宜根據空氣質量情況，制定錯峯生產時間。市場對基本面改善的預期將逐漸體現到價格上，供給短期增量空間有限，而需求端消費旺季帶來的實際需求較好。倫鋅庫存目前爲200,350噸，徘徊於五個月低位附近，擠倉風險較大，疊加下遊消費仍較弱，滬鋅進一步走高乏力。上期所庫存連降兩周，國內外交易所庫存不斷下跌將對期價形成支撐。在外圍股市暴跌，有色金屬走弱的大環境下，鋅價將弱勢震蕩22000-230000元/噸。
