一德期貨銅早評：銅價高位回調重回震蕩區間（2021年11月08日）

【市場信息】:上周倫銅小幅上漲，滬銅主力合約收低。LME銅庫存122600噸，相比上周減少17575噸；上期所銅庫存減少11845噸至37482噸；上海保稅區庫18.2萬噸，減少0.9萬噸。

【投資邏輯】：宏觀方面，Taper如期落地,美聯儲主席發言偏鴿,仍在呵護市場；基建法案通過;美元震蕩中走高。國內經濟數據弱，政策幹預預期邊際加強。供應端，TC回升放緩，硫酸脹庫風險，產量修復或遇阻，不過市場對限電的擔憂有所緩和。需求面，國內庫存處於低位，精廢價差中位，升水高位回落，顯示需求走軟。海外庫存下降，現貨升水仍較高。國內外政策監管加強後，炒作現貨偏緊情緒明顯消退。

【投資策略】：銅價高位回調重回震蕩區間，預計震蕩延續，波段操作。