簡
繁【市場分析】：美國關於人民幣匯率的報告暫時未見責難，市場情緒轉好。但是中美兩國的博弈從貿易上向多維度轉變趨勢不變，同時從最新的北美貿易協議來看，針對中國商品繞道第三國進入美國市場也增加阻礙，不利兩國貿易談判，對有色是利空。國內方面，央行再有降準舉措，本次爲對衝到期MLF，影響偏中性，但結合今年多次降準的動作，貨幣方面有緊中偏鬆的趨勢，疊加前期市場對國內經濟的偏悲觀預期，本次降準或進一步扭轉悲觀預期，利好有色。環保方面，京津冀及周邊地區秋冬季大氣污染綜合治理方案下發，限產告別一刀切，對由環保造成的供應收縮預期有一定打擊，不利鋁價繼續擡升。
銅：銅近期主要關注宏觀變化。供應端變化不大，建議逢低做多。
鋁：國內主要關注環保對鋁產業鏈的影響，以及電解鋁產能指標的轉移以及停復產情況，目前鋁社會庫存已經下降到160萬噸左右，若下行趨勢不改或致鋁價走強。國外方面近期主要關注海德魯巴西Alunorte氧化鋁廠的情況，若重新啓動生產將打擊鋁價。同時俄鋁的制裁時間點臨近，需關注消息變化。
鋅：汽車銷量增長率連續多月走低，鋅的關注點仍然在需求端，目前看需求端沒有好轉的跡象，建議繼續逢高空單參與。
鎳：兩市鎳庫存持續走低，且近期多有傳統汽車廠商宣布加入新能源車行業，支撐鎳遠期需求，鎳價在回落後，目前較爲看好。
【投資策略】：謹慎參與
