中信建投期貨銅早報：保持樂觀 關注回調買入機會（2021年11月17日）

行情回顧及

分析

昨夜銅價繼續走弱，滬銅主力一度跌破 70000 元/噸，倫銅跌至 9530 美元附近。

宏觀及市場

拜登籤署 1.2 萬億美元基礎設施建設方案，10 月零售創 3 月以來最大增幅，供應鏈瓶頸有改善，產出和設備利用率都有提高。美國經濟形勢向好，加之通脹壓力之下加息預期升溫，美元指數持續走高，不可避免的對銅價形成壓制。

基本面數據

LME 保持較去庫，現貨升水保持高位，供需保持偏緊狀態。國內交易所庫存延續回升，初步判斷已進入季節性累庫階段。整體上，銅庫存依然處在低水平，且並未大幅累庫，銅價向下空間有限。

總結 綜合來看，對未來保持樂觀，但短期受制於美元，建議等待回調低點布局多單。