東海期貨銅早評(2021年11月30日)

病毒風險與通脹風險博弈加劇，震蕩延續

1.核心邏輯：宏觀面整體仍向偏空的方向演進，新變異病毒引發市場恐慌情緒，需求走弱預期增強。但是近期歐洲電力危機再度來襲，美國通脹數據繼續上行，再通脹風險仍存。病毒風險與通脹風險的博弈加劇。基本面供需偏緊逐漸趨鬆，但全球極低庫存支撐仍強，預計高位震蕩持續。

2.操作建議：觀望

3.風險因素：宏觀政策變動、拋儲超預期、能耗雙控政策影響不定

4.背景分析：

外盤市場

LME 銅開於 9553.5 美元/噸，收盤報 9600 美元/噸，較前日收盤價跌幅 1.64%

現貨市場

上海電解銅現貨對當月合約報於升水 100~升水 450 元/噸，均價升水 275 元/噸，較前一日上升 10 元/噸。平水銅成交價格 70500-70780元/噸，升水銅成交價格 70600-71100 元/噸。