10月23日興證期貨銅鋁早評

　　興證點銅：上海電解銅現貨對當月合約報貼水20元/噸~升水30元/噸，LME銅庫存增275噸，至154225噸。近期銅礦企陸續公布三季度報，BHP/MMG/VALE三季度產量因工廠火災，檢修等因素影響均出現下滑，銅礦供應端壓力有所緩解。短期三大交易所及保稅區庫存維持低位，可用天數不足兩周，疊加國內檢修、環保等因素限制精銅產出釋放，預計銅價下跌空間有限。僅供參考。

　　興證點鋁：上海物貿鋁錠現貨對當月合約報貼水-50元/噸，本周一全國電解鋁社會庫存下降3.9萬噸至155.6萬噸，庫存仍處於下降狀態。供給方面，9月電解鋁產量爲302.9萬噸，同比回升3.8%；河南公布秋冬季取暖限產方案，證實了基本不限產的預期。需求方面，鋁棒加工費處於低位，外需相對較好，9月份數據顯示未鍛造的鋁及鋁材出口50.7萬噸，同比增長37%。成本端方面，山西交口信發因電廠問題或將影響氧化鋁產量達10萬噸，持續時間近一月，同時有消息稱山西交口肥美停產，具體復查時間還不確定，該廠氧化鋁產能爲240萬噸，周一氧化鋁價格止跌，澳大利亞氧化鋁FOB價格維持500美元/噸，河南、山西、貴州氧化鋁價格維持3050元/噸、3045元/噸、3060元/噸。市場目前等待新的消息面刺激，以改變鋁價僵持局面。預計鋁價延續震蕩走勢，僅供參考。