金瑞期貨：預期反彈但基本面不配合，銅價反彈力度疲軟

　　習總書記發聲支持民營企業，李克強總理主持召開國常會，設立民營企業債券融資支持工具，劉鶴副總理強調下一步工作重點是增強微觀主體的活力、韌性和創新力，高層領導集體發聲，後續企業減稅和民營企業融資難問題有望緩解。再加上周末財政部、稅務總局公布了《個人所得稅專項附加扣除暫行辦法（徵求意見稿）》，政策暖風頻吹，市場情緒明顯提振。

　　A股作爲市場情緒最爲敏感的指標，基本確認“政策底”已經形成，但從政策底到市場底，再到經濟底會有時間先後順序，即使市場底也已經形成，但經濟底顯然未到，更加困難的日子還在明年。雖然高層密集發聲，但制定並部署政策還需要時間，最終對衝經濟下滑更不會一蹴而就。因此信心和政策的反彈無法改變短期偏弱的銅需求，宏觀預期與基本面不配合，銅價難以出現大級別的反彈，昨日銅價不跟漲，也是最好的證明。