新紀元期貨銅日評(2021年12月3日)

滬銅早間窄幅波動，午後行情出現明顯回暖，收盤微漲0.52%。午後期市情緒好轉，連續走弱的銅價暫時止跌，晚間需關注美國非農數據表現。最近變種毒株擔憂陰霾籠罩，此外美聯儲官員態度偏鷹，流動性收緊憂慮縈繞，多數聯儲官員支持加快撤出刺激措施，繼續關注周五將公布的非農就業報告。消息面，智利2021年10月銅產出爲474881噸，環比出現回升，但不及去年同期水平。其中Codelco和Escondida產量同比雙雙下滑， Collahuasi銅礦產量同比增加。最近礦端供應再傳擾動，今年四季度以來，受到防控疫情幹擾下中國北方口岸進口受到明顯影響，中國10月從哈薩克斯坦進口量同比降低87.52%至僅剩132萬實物噸，北方冶煉廠被迫將目光轉向海飄現貨，讓銅精礦進口加工費TC在四季度呈現小幅回落之勢。庫存方面，最近LME銅庫存持續低位波動，庫存水平仍然維持在8萬噸之下，國內銅社會庫存也再度出現去化。

綜合來看，銅價對宏觀變動仍較爲敏感，預計在低庫存支撐邊際減弱情況下，短期延續區間震蕩運行。