中信建投期貨銅早報：謹慎樂觀 銅價有望企穩回升（2021年12月6日）

行情回顧及分析 周五夜盤銅價小幅衝高回落，盤面上依舊面臨上方壓力，市場不確定性制約銅價反彈。

宏觀及市場

周末最大消息是有關適時降準的表態，在市場已經將貨幣政策放鬆延遲至明年的情況下，略微超出預期。美國就業數據一好一壞，非農不及預期，但失業率下降，美國經濟復蘇保持回暖態勢，但美聯儲偏鷹表態仍舊不利於風險資產。恆大未能履行擔保義務，但其被定義爲個案，預計房地產行業整體將持續改善，利於風險偏好的回升。

基本面數據

庫存方面整體上維持去化狀態，尤其上期所庫存再次跌破 1 萬噸，爲近幾年新低。分析認爲，雖然國內傳統累庫周期將至，但低庫存對於後市走勢始終是有利的。

總結

綜合來看，市場最大風險釋放期已經過去，預計隨着利好的發酵，銅價能夠企穩回升，建議逢低布局多單，下方止損 66000 元/噸。