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繁滬銅期貨（盧金）
今日滬銅整體小幅震蕩上漲，滬銅1812收盤50,330元/噸，漲幅0.00%。首先，當前銅價主要矛盾依然是下遊需求不足，持貨商挺價意願偏強，較爲疲軟的下遊需求難以支持價格大幅反彈。其次，精廢價差擴大，廢銅對於精銅的替代效應增強，精銅消費下滑，市場貨源充裕。最後，上期所的銅庫存上升明顯，倉單庫存周漲幅23%，進口窗口已近一月持續處於關閉狀態，貿易商買興降低，處於觀望態勢，當前市場庫存逐漸增加，供應回升帶來的上行壓力逐漸凸顯出來。當前國內外宏觀環境依然較弱，後期關注政府穩增長措施，預計本周銅價49000-51000元/噸延續震蕩偏弱
滬鋁期貨（餘菲菲）
周三滬鋁繼續小幅上漲，較前一交易日繼續走強，主力收盤報14250元/噸，漲幅0.56%。
鋁價止跌反彈，主要受益於近期國內氧化鋁跌勢有所放緩。據最新消息，太原東鋁因二氧化硫排放不達標，已於10月23日全部停產，該企業產能10萬噸；除此，東興鋁業開始大修槽，其中嘉峪關公司檢修停產18萬噸，隴西公司檢修停產12萬噸，共計30萬噸；中孚實業旗下林豐鋁電近期全部停產，產能25萬噸，預計氧化鋁價格在3000元/噸附近跌勢暫告一段落。此外，由於價格低位，供應端開始出現一定規模的收縮給供需格局帶來改善。
維持前期觀點，鋁價底部存在支撐，短期有望延續小幅反彈行情，可關注14500元/噸壓力位表現。
滬鋅期貨（張平）
國內外庫存下滑態勢不變，且國內外供應端受環保壓制進一步降低市場到貨預期，低位庫存對價格的支撐力度依舊很強，不過從國內外升水走勢看，下遊對高價鋅的接受度不高，持貨商對此的應對措施是調低升水，現貨升水回落也會帶動合約間價差回落，不過當前1811-1812價差已經很小，擠升水行情正在被壓到極限，市場正在面臨方向性選擇，而低庫存與宏觀預期悲觀的交錯短期尚未看到轉換點，短期做空還需等待。而價差做空策略建議移倉至1812-1902
滬鎳期貨（盧金）
今日滬鎳震蕩小幅下跌，主力1901收盤103,230元/噸，下跌-0.13%，當前鎳價主要矛盾依然是需求不足。此外，當前俄鎳金川鎳價差6000元/噸以上，近期進口貨源增多，大量俄鎳流入國內，據SMM調研，11-12月大約將有5-6萬噸進口鎳流入國內，現貨資源充足抑制鎳價走勢。最後，因貿易戰和不鏽鋼制品出口削弱影響，近期不鏽鋼需求有轉弱趨勢。預計本周鎳價100,000元/噸-110,000元/噸震蕩下跌。
