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繁祕魯的Las Bambas銅礦談判陷入僵局，道路封鎖難接觸。11月SMM中國電解銅產量82.59萬噸，環比上升4.6%，同比上升0.5%。12月在治煉廠年底衝量及大部分煉廠檢修告一段落的情況下，產量有望回到85萬噸以上。從庫存數據來看，上周上期所銅庫存增加5270噸至41380噸，期貨庫存減少1058噸至6331噸，庫存仍處絕對低位；上周LME銅庫存行業信息增加3425噸至81775噸，庫存也處於低位，現貨升水3月期銅回歸至10以內。據SMM，11月銅箔企業開工率爲
90.96%，環比增5.5%，預計12月開工率將有所回落。上周精銅杆企業開工率環比降2.15個百分點至69.24%，年未下遊需求有所轉弱。COMEX1號銅投機性多頭持續離場，淨多頭寸進一步降低。
精銅供應緩慢恢復中，庫存水平偏低，但LME銅庫存已經暫白往時止跌，基本面缺乏進一步的利多帶動，國內宏觀下行壓力與穩增長預期充斥，海外流動性收緊與疫情重燃的利空施壓，短期銅價或震蕩偏弱，可偏空短差操作。
