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繁【銅】基本面上，現貨銅精礦加工費TC維持90-95美元/噸；精煉銅方面，10月檢修較多，產量難以增長。而進口窗口關閉，且海外貨源有限，難以繼續增長。需求方面，銅杆價格上漲，下遊企業觀望爲主，成交不佳。銅板帶市場成交平平，貿易戰影響餘溫猶在，採購需求未見好轉。銅管訂單較上周有所回落，開工不足，主要以按需採購爲主。
外盤方面，LME期銅盤中跌至10月11日以來最低每噸6,113.50美元，昨日美股錄得2011年以來表現最差的一天；交投最活躍的12月期銅合約下跌0.3美分或0.1%，結算價報每磅2.7545美元。內盤方面，滬銅主力1812合約開於日內高位49930元/噸，盤初銅價快速拉低49360元/噸受阻，隨後重心不斷上擡，銅價V型反轉，短暫衝破日均線後受阻回落。午後，銅價沿49600元/噸一線窄幅整理，收報49760元/噸，跌幅0.72%；隔夜滬銅開於50030元/噸重回50000元關口，小幅下落，隨後回升至均線附近盤整，之後拉升至日內高點50390元/噸，尾盤回落至50200元/噸附近盤整，收於50180元/噸，漲幅0.82%。根據SMM了解，LME銅庫存減2650噸至149575噸，上期所銅增加495噸至54676噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水60元/噸~升水10元/噸，平水銅成交價格49400元/噸~49560元/噸，升水銅成交價格49420元/噸~49600元/噸。十一點後貼水再現擴大，好銅報價可至貼水50~40元/噸附近，平水銅報價低至貼水80~70元/噸。詢盤雖始終踊躍，但成交卻在競價中難見暖意，下遊繼續少量買盤，謹慎入市，市場強烈的換現意願恐將令現貨貼水持續擴大。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲49900元/噸－50400元/噸。
【鎳】供應上，菲律賓蘇裏高鎳礦逐漸進入雨季，印尼部分礦山被叫停，對鎳短暫利多。環保限制鎳鐵投放，山東鑫海科技原計劃10月投放推遲至年底。9月份電解鎳供應偏緊，俄鎳流入緩解國內緊缺矛盾。下遊需求金九銀十旺季過半，需求改善未及預期。
外盤方面，LME期鎳縮減跌幅，此觸及2017年12月來最低12,080美元，收盤下跌0.6%，報12,155美元。內盤方面，滬鎳1901開於101790美元/噸,盤初，滬鎳急劇下跌，探底100180元/噸，隨後滬鎳震蕩返升，收復之前全部跌幅，午後滬鎳再次震蕩上行，摸高102300美元/噸，繼續承壓小幅下探，收於102040元/噸，跌幅0.97%；隔夜滬鎳1901開於101810元/噸。盤初滬鎳在日均線附近寬幅震蕩，之後探底101300元/噸，隨後又快速震蕩上行摸高102080元/噸，11點半之後滬鎳一路震蕩下泄，尾盤探底101110元/噸，收於101190元/噸，跌幅0.6%。根據SMM了解，LME鎳庫存增288噸至219654噸，上期所鎳減少6噸至10152噸。俄鎳較無錫1811合約升水350元/噸，金川鎳較無錫1811合約升水6200-6500元/噸左右。今日早上盤面延續跌勢，俄鎳和金川鎳升水均提高，但價差仍維持高位6000元/噸左右，主要因金川鎳現貨貨源較少，或一定程度惜售挺價。成交方面，早上下遊成交非常積極，10.1萬低位大量拿貨。隨後低位反彈，下遊成交不如早上，但整體仍然樂觀。主流成交於102050-108300元/噸。
整體來看，預計滬鎳主力合約1901運行區間101000~102500元/噸。（鍾詩怡）
