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繁宏觀面：從宏觀層面來看，歐美公布12月制造業PMI數據，其中歐元區12月制造業PMI初值錄得58，較上月下降0.4個百分點，英國制造業PMI初值57.6，較上月下降0.5個百分點；歐元區制造業PMI回落，高位震蕩階段。美國12月Markit制造業PMI錄得57.8，環比下降0.5個百分點。從發達國家制造業PMI來看，盡管仍位於榮枯線上方，但均出現回落跡象。本周銅價大幅波動的一大重要原因就是加息預期與FOMC會議的落地。之前由於美國11月CPI與PPI均續創歷史新高，市場給到了很大的加息預期壓力，也致使通脹預期指標降至2.37%附近。市場對於美聯儲鷹派的恐慌是縮債提速與加息提前。最後根據周四美聯儲議息會議決議來看，首先這是一次鷹派的利率決議，代表着政策的轉折以及後期更多討論通脹和加息問題，並且這將成爲市場明年交易的重點參考。其次，美聯儲兩個方面的操作，我認爲對後期運行邏輯影響較大，第一個是縮債提速，第二個是明年預計有三次加息，那麼後期加息的路徑變化也會給銅價帶來影響。最後是此次會議取消了“通脹暫時論”說法，並將高通脹抑制作爲後期會議重點討論對象，這是轉鷹派的重大表現，也是對於資產價格來說相對不利的。加息預期對高位銅價依然有很大影響，不過基本面也能有所支撐。
產業基本面：截止本周五（12月17號）SMM進口銅精礦指數（周）報60.75美元/噸，較上期12月10日指數小幅下降0.15美元/噸，市場成交依舊以礦山和冶煉廠之間爲主，本周四，江西銅業、中國銅業、銅陵有色以及金川集團爲核心的國內冶煉廠與Freeport最終敲定2022年銅精礦加工費長單Benchmark於65美元/噸與6.5美分/磅，較2021年59.5美元/噸與5.95美分/磅上漲5.5美元/噸與0.55美分/磅，體現買賣雙方最終對於2022年銅精礦市場較2021年有寬鬆態勢達成一致，也給予在和礦貿易商進行長單談判的冶煉廠壓力帶來一定緩解。精銅產量小幅回升，而國內整體庫存仍然偏低，累庫預期暫不強，現貨換月後保持升水。LME周內庫存小幅累增，但注銷倉單數量在上升，現貨升水也探底回升，應該來說當前庫存給到的價格支撐仍在。
策略：本周銅價深跌後重回震蕩區間，從宏觀層面來看，盡管FOMC會議已經落地，但此次美聯儲態度的明顯轉向將在後期給價格帶來更多壓力，國內目前仍呈現經濟下行態勢，政策預期和落地可能需待來年；產業方面，供給修復不會像去年最後兩個月加快腳步，相對溫和，消費端的銅材開工依舊在高位，補庫需求仍存，地產改善後竣工周期在達峯路上，當前庫存水平偏低，現貨升水對價格構成支撐，使其難擺脫區間震蕩，但發生的變化在於上方價格壓力在增加。暫以區間運行狀態對待，上方壓力仍在71000附近。
