廣州期貨銅早評（2021年12月24日）

利多因素：

1. 12月23日，SHFE倉單庫存6705噸，減少2476噸；LME銅庫存89125噸，減少275噸。

2. 12月23日，上海、廣東兩地保稅區銅現貨庫存累計14.1萬噸，較16日減0.8萬噸，較20日減0.5萬噸；其中上海保稅區13.3萬噸，廣東保稅區0.8萬噸。

利空因素：

1. 市場消息：祕魯多個社區移除通往阿普裏馬克大型露天銅礦項目Las Bambas的路障。

2. 12月23日，Mysteel精廢價差1484，擴張216，目前價差在合理價差1401之上。廢銅優勢顯現。

3. 美國11月核心PCE物價指數同比升4.7%，刷新1989年以來新高，預期升4.5%，前值升4.1%；11月PCE物價指數同比升5.7%，預期升5.7%，前值升5.0%。

綜述：美國通脹壓力繼續加大，流動性收緊預期仍壓制短中期銅價走勢。當前海內外低庫存仍給銅價提供支撐，最近海外能源問題又重新回到市場交易重心之內，當前能源緊張已致歐洲鋁企減產，市場對銅供應端的擔憂再起。宏觀面及基本面的相互博弈下，銅價高位震蕩格局暫時難以打破。繼續關注庫存變化及歐洲能源發酵問題。