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繁隔夜銅震蕩走高。宏觀方面，歐洲能源危機再次助推有色，歐冶煉端成本大幅擡升下，也造成了市場對部分有色品種供給下滑預期；國內中央經濟工作會議穩增長預期強烈，財政適度積極以及房地產邊際放鬆，市場也在修正此前偏悲觀的預期差，但適度放鬆並不意味着強刺激，持續性不強。供給方面，11月進口銅精礦同比大幅回升19%，銅精礦供給偏寬鬆氛圍不變。國內方面，12月份精銅產量回升至85.07萬噸，春節前也有望保持偏高位運行。需求方面，季節性淡季，下遊開工率存在環比下降預期。庫存方面，去庫節奏有所放緩，春節前累庫預期增加。
綜合來看，宏觀拖累、基本面預期不佳，銅價驅動力不強，建議關注本輪反彈拋空的機會。
