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繁基本面變化：
1.供應：
—周度銅精礦加工費小幅反彈至62美元，Las Bambas銅礦的生產運輸恢復。遠期來看，2022年銅精礦供應仍處於恢復的趨勢，礦山增產預計超百萬金屬噸，長單TC上移至65美元。（中性）
—12月國內精銅產量預計回升至85萬噸，精廢價差小幅回升，廢銅使用性價比提高。（中性）
2.消費：
—國內社庫震蕩於9萬噸之下，保稅區庫存低位震蕩，庫存整體處於低位，現貨升貼水以震蕩回落爲主，年末成交成交偏淡。（中性）
—銅杆等開工持續走弱，下遊在年末及春節的環境下，多以風險防控和資金回籠爲主，消費的淡季效應明顯。 （中性偏空）
3.期貨結構及持倉：
—LME庫存震蕩運行，期貨以弱Back結構爲主，滬銅的Back結構基本打破。（中性）行情展望及策略：
上周有色市場主要交易歐洲能源危機壓力下的供應收縮，高耗能及歐洲產能分布相對較多的鋅鋁反應更加突出，銅受帶動小幅反彈。本周海外仍有假期休市，海外驅動下降，國內現貨市場的活躍度同步下行，年末及春節臨近的背景下，下遊需求弱勢運行，庫存拐點預計元旦後將逐漸顯現。短期銅價預計弱震蕩爲主，且由於供應受能源問題影響較小，組合中建議繼續作爲空配。
