簡
繁銅
現貨方面，成交以貿易商爲主，逢低成交氛圍較昨日有所改善。隨着盤面價差收窄至50 元/噸附近，持貨商單方面進一步擡價，挺價意願超強，市場貿易商雖詢價氛圍熱烈，但除了有便宜的報價尚有成交可能，隨着報價的堅挺，成交受抑明顯，平水銅報貼水 70 元/噸-貼水 60 元/噸。廣東地區 1#光亮銅今日跌 200 元/噸，報價 43700 元/-44000 元/噸，精廢價差略有收窄，在 1600 元/噸左右，廢銅消費依然不錯，廢銅替代精銅依舊對精銅消費形成壓力。10 月 30 日 LME 銅庫存減 3875 噸至 139250 噸，上期所銅增加 1193 噸至 56035噸。國家統計局公布的數據顯示，中國 9 月精煉銅產量爲 76.4 萬噸，同比增加 10.4%。1-9月精煉銅產量爲 660.7 萬噸，較上年同期增加 11.2%。10 月 25 日，財政部再度調整部分產品出口退稅率，部分金屬制品出口退稅率提高至 13%，對銅價形成一定的提振。近期股市大幅波動影響市場情緒，銅價也跟隨股市劇烈波動，日內漲跌幅度加大。消費逐漸走弱，隔夜 SHFE 銅價一度跌落至 49000 元/噸這一關鍵支撐位下方，不過短期全球庫存持續下降，對銅價形成一定支撐，短期不建議追空
策略方面:滬銅 1812 合約新單暫時觀望。
鎳
現貨方面，俄鎳較無錫 1811 合約升水 400-500 元/噸，金川鎳較無錫 1811 合約升水 8000元/噸左右。俄鎳和金川價差擴大至 7500 元/噸左右，主要因價格較低，金川公司惜售挺升水，貨源較少。市場成交慘淡，主要因下遊上周已積極採購備貨，且臨近月底，資金緊張，鎳價跌破 10 萬關口，下遊對於後市偏悲觀。10 月 30 日 LME 鎳庫存減 144 噸至 218970 噸，上期所鎳減少 237 噸至 9937 噸。SMM 統計數據顯示，9 月份全國電解鎳自然月產量 1.09萬噸，同比減少 12.47%，主要因國內 2 家電解鎳生產商 9 月繼續檢修，現 2 家工廠已結束檢修，全國電解鎳產量 10 月將恢復正常生產，預計 10 月全國產量環比 9 月增加 2300 噸至1.32 萬噸，增幅 21%。9 月全國鎳生鐵產量環比上升 7.47%至 4.13 萬鎳噸，同比增 2.97%。
一方面，內蒙地區工廠近期生產平穩，產量進一步釋放；另一方面，江蘇地區工廠復產，產量有所增加。SMM 有消息稱華東某大型鎳生鐵工廠將從 12 月投產計劃提前到十月份，市場供應或進一步增多。近期三元電池安全問題遭到質疑，新能源汽車使用量有所下降，對鎳價形成一定壓制。金川鎳前期檢修結束恢復生產，鎳鐵產量持續增加，而不鏽鋼庫存也再度累積，且高鎳電池炒作暫時告一段落，市場回歸理性，受此影響，鎳價或繼續偏弱震蕩。
策略方面：新單暫時觀望。
鋁
現貨方面，流通貨源較爲充足，貿易商月末爲交長單往往出貨積極，下遊對價格較爲認可，接貨意願有所提升，整體成交較爲活躍。10 月 29 日，SMM 統計國內電解鋁消費地庫存（含 SHFE 倉單）合計 152.8 萬噸，環比 10 月 25 日減少 1 萬噸。近期，電解鋁企業減產消息頻繁出現，河南林豐鋁電全部停產，中孚實業、永登鋁業等全部或部分停產，總計約 60 萬噸，但因減產較爲分散且總量有限。國內部分氧化鋁企業彈性出產，氧化鋁價格止跌企穩，對成本形成一定的支撐。山東省下發 2018-2019 重點行業秋冬季差異化錯峯生產通知，各地根據採暖季空氣質量改善目標和重污染天氣預測情況，可適當縮短或延長錯峯生產時間，但錯峯生產實施時間最短不得少於 2 個月，且必須包含 2018 年 12 月、2019 年1 月份，限產力度或大打折扣。我們認爲，目前基本面供需矛盾並不突出，在無利好的情況下消費逐漸轉淡，電解鋁面臨較大的壓力，但 14000 元/噸附近存在較強的成本支撐，市場多空膠着，仍以震蕩行情爲主。
策略方面：暫時觀望。
