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繁【銅】基本面上，截至本周五SMM銅精礦現貨TC報90-95美元/噸，較上周持平。供應方面，新增產能逐步釋放，檢修企業恢復；需求端，下遊消費持續疲軟。9月銅板帶企業原料庫存比環比增加1.18個百分點至22.1%。預計10月銅板帶企業開工率爲72.77%，環比下降4.01個百分點。廢銅杆與電銅杆依然維持價差，廢銅杆消費良好。
外盤方面，LME三個月期銅下跌2.1%，至每噸6032美元，爲9月18日以來最低；COMEX交投最活躍的12月期銅合約下跌0.05美分，結算價報每磅2.7405美元。內盤方面，滬銅主力1812合約開於49090元/噸，銅價承壓日均線整理，期間多次試探49200一線，均受阻回落。午後，銅價在日均線下方沿49102元/噸窄幅整理，,滬銅摸低48960元/噸獲力支撐，重心緩慢上移，尾盤銅價小幅回落，收報49060元/噸，跌幅達1.57%；隔夜滬銅開於49050元/噸，盤初沿均線小幅反彈，上探49300一線受阻，隨後緩慢下行，0點過後，加速下跌至日內低點48710元/噸，最終收於48830元/噸，跌幅0.67%。根據SMM了解，LME銅庫存減1625噸至137625噸，上期所銅增加381噸至56416噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水20元/噸~升水30元/噸，平水銅成交價格49080元/噸~49120元/噸，升水銅成交價格49100元/噸~49160元/噸。國慶假期後至今三周多的時間，進口比值一直不佳，進口虧損已達近千元一線，持貨商的庫存逐漸在消化中，所以，明日進入11月，持貨商或仍將有意再擡升水，但消費難有支持下，供需恐仍有一段拉鋸僵持。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲48400元/噸－49200元/噸。
【鎳】基本面方面，環保利多高鎳鐵和庫存低的驅動增強，首先山東鑫海原計劃10月投產推遲到年底，疊加江蘇、內蒙高鎳鐵環保限產，短期鎳鐵維持緊張。需求方面，華北、華東的大型鋼廠檢修陸續結束，10月約有3-4萬噸增量，且4季度不鏽鋼3系增長較爲確定，需求改善或許逐步消化改善供應增量。
外盤方面，LME三個月期鎳上漲0.1%，至每噸11,770美元，徘徊在周一觸及的10個月低點11,700美元上方。內盤方面，滬鎳1901今日開於98500元/噸，盤初滬鎳重心圍繞日均線窄幅波動，午間滬鎳重心下移，上方承壓98400元/噸關口，偏弱運行。午後，滬鎳上探日均線未果，隨後滬鎳急劇下跌，直接跌破98000元/噸關口，探底97430元/噸，收盤滬鎳再次上升至98000元/噸附近，收於97760元/噸，跌幅0.91%；隔夜滬鎳1901開於97650元/噸，0點前鎳價一直沿日均線附近窄幅波動，之後逐步震蕩下行，尾盤收於96710元/噸，跌幅1.62%。根據SMM了解，LME鎳庫存減108噸至218862噸，上期所鎳減少96噸至9841噸。俄鎳較無錫1811合約升水500元/噸，金川鎳較無錫1811合約升水8000元/噸。俄鎳和金川價差仍維持7500元/噸左右，主要因價格較低，金川公司惜售挺升水，貨源較少。成交方面，今日成交一般，主要因下遊上周已積極採購備貨，且月底資金緊張，鎳價跌破10萬關口，下遊對於後市偏悲觀，在價格下跌的時候拿一些。主流成交於99000-106650元/噸。
整體來看，預計滬鎳主力合約1901運行區間96500~98000元/噸。（鍾詩怡）
