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繁滬銅期貨
宏觀面，受美國 10 月 ADP 就業數據飆至自 8 個月高點，美元繼續走高，有色板塊受到壓制。倫敦金屬交易所 3 月期銅收跌 0.42%，報 5999.5 美元/噸。國內方面，宏觀數據繼續走弱，中國 10 月官方制造業PMI 50.2，創 2016 年 7 月以來新低，國內政策面預期猶存，昨日中共中央政治局會議指出，當前經濟經濟下行壓力有所加大，對此要高度重視並及時採取對策。基本面，Antofagasta CEO 表示目前銅價並沒有反映出基本面因素，隨着銅供應短缺的擴大，未來銅價將升至 3 美元/磅以上。庫存方面，LME 庫存下滑1625 噸至 13.7 萬噸，現貨端升水擴大至 43 美元/噸以上；國內方面，短期國內消費表現較爲偏弱，現貨端維持小幅貼水狀態。
綜上，美元走強疊加國內宏觀數據走弱利空銅價，短期關注國內政策面變化，技術面，鑑於銅價跌破49000 元/噸支撐，短期延續弱勢概率較大。操作上，滬銅 1812 合約個人客戶短空爲主，並設置好止損，下遊產業客戶暫時觀望。（江露）
滬鋁期貨
宏觀面，美國 10 月 ADP 就業人數增長 22.7 萬人，大幅好於預期。助推美元小幅走高，內外盤金屬承壓。中國 10 月官方制造業 PMI 50.2，不及預期，經濟下行壓力加大。中共中央政治局會議召開，政策託底明顯，宏觀不宜過分悲觀。
目前多省市發布錯峯生產計劃，電解鋁行業產量未受限制，預計未來產量供給或小幅過剩。氧化鋁價格目前低位企穩，後期或有小幅反彈，反彈空間不大。成本端無法形成有力支撐。鋁市終端消費市場房地產板塊和交通運輸板塊均表現不佳，消費地庫存去庫速度放緩。消費端表現偏弱。目前滬鋁已跌破萬四支撐線，短期或低位震蕩。
滬鋁 1812 合約日間運行核心區間 13900-14100 元/噸概率較大，建議暫時觀望。（江露）
滬鎳期貨
宏觀面，隔夜美國 ADP 就業數據強勁，美元再創新高，基本金屬普遍承壓。供給端，目前港口鎳礦庫存高企，但後期菲律賓雨季到來，進口逐漸減少或改善高庫存情況，但電解鎳庫存持續降低對價格略有支撐。下遊不鏽鋼方面，200 系不鏽鋼價格繼續下調，部分 300 系目前也有走弱跡象。俄鎳金川鎳價差在 7500元左右，進口盈虧較高，現貨市場成交清淡。總的來說，目前鎳走勢偏弱，已破前期低點，操作上應謹慎。
滬鎳 1901 區間 95000-100000 元/噸。
操作上，滬鎳 1901 暫觀望。（江露）
鉛鋅期貨
宏觀面，政策利好股市，商品情緒或受提振。基本面，LME 鋅庫存持續下降，昨日下降 1200 噸至 15.1萬噸。本周上期所庫存鋅減少 5063 噸至 48416 噸；各地社會鋅錠庫存下降總計 10400 噸，其中廣東降幅較大；上期所庫存下降 4942 噸至 6139 噸。鉛庫存走弱至低位，前期傳出河南環保政策，警惕鉛價上行風險。鋅 1812 運行區間 21500-23000；鉛 1812 合約運行區間 17500-19000。
鋅 1812 合約建議觀望，鉛 1812 合約建議離場觀望。（江露）
