東海期貨銅早評(2022年1月4日)

強現實支撐穩固，銅價下方空間受限

1.核心邏輯：短期宏觀氛圍偏暖，通脹預期擡升支撐金屬價格。美聯儲加息預期基本被市場消化，下一次議息會議前，市場存在政策真空期。現貨供需兩弱，升水下滑，但全球極低庫存支撐仍強，強現實下累庫預期的壓力削弱，銅價下方空間不大。

2.操作建議：逢低買入

3.風險因素：宏觀政策變動、拋儲超預期、能耗雙控政策影響不定

4.背景分析：

外盤市場

LME 銅開於 9645 美元/噸，收盤報 9755 美元/噸，較前日收盤價漲幅 1.48%

現貨市場

上海電解銅現貨對當月合約報於升水 20~ 80 元/噸，均價升水 20元/噸，較前一日上升 20 元/噸。平水銅成交價格 69820-69980 元/噸，升水銅成交價格 69830-70020 元/噸。