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繁銅：LME 庫存減少 950 噸達 136675 噸，注銷倉單減少 1950 噸至 79025 噸，注銷倉單佔比 57.8%。現貨方面，倫銅 Csah/3m 升水 12.5 美元/噸，國內上海地區現貨升水 5 元/噸，盤面下行使得貿易商接貨更加謹慎，下遊僅保持剛需採買，整體供需仍僵持。昨日精煉銅進口虧損擴大至 1100 元/噸以上，精廢價差縮小至 1200 元/噸，廢銅需求走弱。綜合來看，中美貿易爭端傳出利好消息，倫銅大幅反彈 2.3%，同時離岸人民幣升破 6.92，滬倫比值下修。展望後市，國內四季度供需相對寬鬆，因廢銅替代和精銅供應增長，且需求存在下滑壓力；海外方面，12 月智利數個冶煉廠面臨減產風險，供應相對偏緊，結合國內外看基本面較中性。短期重點關注現貨消費情況和廢銅端支撐。操作建議：觀望。
鋁：習近平與特朗普通話，中美摩擦緩解預期升溫，人民幣大漲至 6.91，美元指數大幅回落，有色金屬價格回升。倫鋁反彈至 1976 美元/噸，LME 庫存下降 625 噸。國內方面，財新 PMI 回落至 50.1。電解鋁價格跌破 14000 關口，恐繼續引發國內電解鋁減產，雖然 4 季度國內庫存持續下降，SMM 周四報社會庫存下降 1.3 萬噸，但 19 年 1 季度累庫存預期導致市場情緒仍悲觀。觀察國內鋁價 4 季度在 14000元/噸附近支撐力度，恐仍有下移空間。
