11月2日興業期貨銅鋁早評

　　銅

　　避險情緒降溫，滬銅前空離場

　　第二十三批限制進口類固廢批文公布，總計 6 家廢銅相關企業獲批量 1.2225 萬噸，廢銅供應相對充足，而宏觀面，中美兩國貿易談判的樂觀預期令避險情緒的降溫，美元預計偏弱震蕩，支撐銅價上行，綜合考慮，滬銅前空離場。期權方面，CU1901P49000 多頭離場。

　　鋁

　　基本面表現不佳，滬鋁短空嘗試

　　中美兩國首腦通話向市場釋放中美關系趨緩的積極信號，基本金屬普受提振，而滬鋁因基本面弱勢依然走勢低迷。主要是採暖季限產現實寬鬆對鋁行業生產無明顯制約，以及海內外價差收斂致使出口增速回落。目前來看，在鋁錠高庫存下市場對鋁企減產預期敏感度不高。因此建議激進者可短空輕倉嘗試。

　　鋅

　　供應增加預期仍存，滬鋅前空耐心持有

　　中美兩國首腦通話顯示中美關系有望趨緩，市場情緒轉暖，滬鋅小幅反彈。但海外鋅礦正運至國內，且進口礦加工費大幅提高將帶動國內加工費回升，料在原料供應充足及冶煉利潤可觀前提下，預期鋅錠產量增加。我們認爲待市場情緒穩定後鋅價將重回基本面，因此建議滬鋅前空持有。

　　鎳

　　避險情緒降溫，滬鎳前空離場

　　鎳價近期主要受宏觀因素驅動，而中美兩國貿易談判的樂觀預期令避險情緒的降溫，支撐鎳價上行，然鎳鐵產能增加、不鏽鋼累庫的偏弱基本面格局限制了鎳價上方空間，鎳價預計震蕩，綜合考慮，滬鎳前空離場。