五礦經易期貨銅早評:預計銅價仍以高位震蕩爲主(2022年01月20日)

五礦經易期貨 2022-01-20 09:08

高位震蕩爲主

國債期貨延續大漲,國內降息預期較強,美債止跌,昨日銅價企穩回升,倫銅收漲1.49%至9821美元/噸,滬銅主力收至70830元/噸。產業層面,昨日LME庫存續增4225至98750噸,注銷倉單佔比升至15.1%,Cash/3M升水9.5美元/噸。國內方面,上海地區現貨升水下調至310元/噸,持貨商挺價態度延續,買盤相對受抑。進出口方面,昨日國內現貨進口虧損擴大至400元/噸左右,洋山銅溢價跌勢暫緩。廢銅方面,昨日國內精廢價差擴至2080元/噸,廢銅替代優勢提高。消息面,Antofagasta預計2021年銅產量下滑1.7%至72.2萬噸,預計今年產量下滑至66-69萬噸,因部分礦場礦石品位下降,且水源供應不足問題將持續。

價格層面,全球新冠每日新增確診病例數仍高,短期需求受影響,加之美聯儲加息預期,情緒面偏弱,但全球銅庫存仍低和國內寬鬆政策預期爲價格提供支撐,今日關注國內LPR利率調整情況,預計銅價仍以高位震蕩爲主,滬銅主力運行區間參考:70200-71500元/噸。

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