廣州期貨銅早評：銅價高位震蕩偏強運行（2022年01月20日）

整體有色上漲，銅價高位震蕩偏強運行

（1）世界金屬統計局（WBMS）周三公布數據顯示，2021年1—11月全球銅市供應短缺34.9萬噸。

（2）庫存：1月19日，SHFE倉單庫存13123噸，減少751噸；LME庫存98750噸，增加4225噸。

（3）精廢價差：1月19日，Mysteel精廢價差2232，擴大57，目前價差在合理價差1401之上。廢銅仍具經濟優勢。

綜述：宏觀面依舊表現多空交織，市場預期3月美聯儲加息50個基點的可能性，美元指數止跌反彈。國內穩增長信號較強，對市場情緒產生一定提振。基本面，節前累庫預期逐步增加，但當下實際庫存及現貨升水對價格仍有支撐，如果淡季累庫不及預期，節後復產後價格彈性仍有可能被放大。近期原油維持強勢，整體有色上漲，預計銅價高位震蕩偏強運行。