11月12日國都期貨銅早報

　　11月9日滬銅繼續下挫，收盤時主力1901合約跌270元/噸，報收49180，漲跌幅爲-0.55%，成交量增加11314手至17.1萬，持倉量增加7392手至19.0萬。倫銅報收6039美元/噸，較前一交易日跌116美元/噸，漲跌幅爲-1.88%，成交量增加1764手至1.41萬。滬銅全部合約國內前二十持倉多頭增持380手至150861，國內前二十持倉空頭增持5409手至161183。

　　現貨方面：SMM訊，11月9日上海電解銅現貨對當月合約報升水30元/噸~升水80元/噸，平水銅成交價格49380元/噸~49440元/噸，升水銅成交價格49410元/噸~49470元/噸。廢銅方面，11月9日廣東地區1#光亮銅報價43700元/噸~44000元/噸， 精廢價差爲1502元/噸的高位。

　　上周五夜盤滬銅跳空低開，主力合約跌0.57%。上周關於貿易戰緩和的樂觀情緒逐漸消退，滬銅在需求持續疲弱的影響下持續走弱，收報五連陰。從銅基本面來看，廢銅消費逐漸回暖替代精銅，加上銅需求疲弱，上期所開始累庫。 9月份地方政府專項債發行進度明顯加快，10月31日國家又印發《關於保持基建設施領域補短板的指導意見》，市場普遍對四季度基建投資抱有期待。但考慮到政策時滯性，以及10月PMI數據顯示國內經濟下行壓力巨大。宏觀面利空滬銅。預計滬銅將震蕩偏弱運行。下周國內金融及經濟數據將陸續公布，需重點關注。