大越期貨銅早評（2022年01月27日）

1、基本面：供應開始緩和，廢銅政策有所放開，貨幣開始收緊，12月份，中國制造業採購經理指數(PMI)爲50.3%，比上月上升0.2個百分點，高於臨界點，制造業景氣水平繼續回升；偏空。

2、基差：現貨70290，基差-440，貼水期貨；偏空。

3、庫存：1月26日銅庫存減少3425噸至93250噸，上期所銅庫存較上周增加4772噸至35102噸；偏多。

4、盤面：收盤價收於20均線上，20均線向上運行；偏多。

5、主力持倉：主力淨持倉多，多減多；偏多。

6、結論：在全球寬鬆收緊預期和南供應增加背景下，特高壓刺激銅價短線上揚，中期弱勢下行爲主，滬銅2203：71000附近試空，止損72000，目標70000，持有賣方cu2203c73000期權。