瑞達期貨：滬銅下探回升，短線操作

行情回顧：今日基本金屬漲跌互現，其中滬銅下探回升，cu1901合約交投區間爲48670-49130元/噸，尾盤收於49100元/噸，日上漲0.20%。外盤方面，截止北京時間15:27，3個月倫銅報6100.0美元/噸，日上漲0.96%，其上方壓力位關注6150.0美元/噸。

持倉分析：今日有色板塊資金，持倉量報235.72萬手，日減少34982手，其中滬銅指數減少11240手。滬銅主力合約cu1901持倉減少890，顯示銅價回升，部分空頭資金開始流出；倫銅持倉方面，截止11月12日，倫銅電3持倉量爲31.18萬手，日增加1568手。

數據來源：瑞達期貨 文華財經

現貨分析：上海電解銅現貨對當月合約報升水10元/噸-升水60元/噸，平水銅成交價格48780元/噸-48820元/噸，升水銅成交價格48820元/噸-48850元/噸。美指保持強勢，滬銅已七連陰，隔夜銅價已跌破49000元/噸，今日在48800元/噸一線弱勢窄幅震蕩。隔月價差維持70-80元/噸，早間持貨商報價升水20-70元/噸，市場表現謹慎，下遊看跌，持貨商換現意願增強主動調降，好銅下調至升水50-60元/噸左右，平水銅降至升水10-升水20元/噸，成交才有起色，溼法銅調降明顯報價貼水100-70元/噸。11點後，滬期銅拉漲近百元，隔月價差短暫擴至百元附近，持貨商報價上擡，平水銅維穩於升水20-30元/噸，好銅挺價重返升水70元/噸，但已接近尾盤，市場已難以形成積極反應。今日市場整體成交熱度低，加上年度CESCO會議的召開，貿易氛圍也較清淡，少量貿易商有壓價成交。臨近交割期，隔月價差仍存反復，盤面沒有止跌現象，市場升水擡升困難。

市場熱點關注：亞市美元指數高位回落，現交投於97.327附近，由於美聯儲相關官員的表態及美國經濟強勁使市場加強了美聯儲升息預期，昨日美元指數走高，但當前出現一定的回調。銅市行業資訊方面，贊比亞政府一位高級官員稱，預計今年贊比亞銅產量將增至90萬噸，近幾年贊比亞年均產銅爲87萬噸。贊比亞財政部長Margaret Mwanakatwe表示，贊比亞2018年前三季度的銅產量較去年同期的581,334噸增長8.8％至632,267噸。

行情研判：今日滬銅下探回升，因美元指數在高位出現一定的回調，銅價有所回升，現貨市場方面貿易氛圍較爲清淡，少量貿易商有壓價成交。技術面上，期價下探時受到較強的支撐，近期維持在49000關口附近徘徊，短期或將處於震蕩調整狀態。操作上建議cu1901合約可以考慮在48700-49500元/噸之間高拋低吸，止損300元/噸。