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繁銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；但是需求已經開始轉弱，加上市場對未來經濟展望不佳，銅價格或進入需求預期主導階段，展望偏弱。
走勢分析：
13日，現貨市場升貼水較上個交易日小幅回落，現貨升貼水日內呈現先抑後揚，現貨市場成交較爲低迷，1811合約交割在即，流動性已經較差，並且最近的幾個月期限結構呈現back結構，這抑制中間商的採購意願；下遊需求依然偏弱，保持按需採購，市場成交較淡。
上期所倉單13日有所下降，可交割現貨仍然以升水爲主，倉單缺乏吸引力，倉單流向現貨市場。
13日，進口仍然維持較大幅度的虧損，虧損較上個交易日再度有所擴大，主要是國外市場現貨供應依然偏緊，存在支撐。LME現貨升水再度回升。
洋山銅升水13日維持平穩，當前進口持續虧損，進口受到較爲明顯的限制，但洋山庫存不高，限制升水的下降。
13日，LME庫存再度下降1050噸，總庫存至16.8萬噸，下降以美洲庫存爲主，主要是其他倉庫庫存彈性相對較低；不過亞洲注銷倉單再度增加，顯示出貨源主要向亞洲周邊集中的傾向。國外市場結構依然沒有變化，印度冶煉產能依然未能恢復和智利冶煉產能的可能幹擾，國外市場現貨狀態並未改變，因此LME庫存預期仍以下降爲主。
消息面上，贊比亞礦業和礦產開發部長Richard Musukwa在議會中透露，截至2018年9月，Konkola銅礦（KCM）已拖欠約400家商品和服務供應商約8000萬美元賬款。這和此前來自贊比亞的消息是一致的，非洲礦山成本相對較高，往往成爲價格下跌首當其衝的受害者。
綜合情況來看，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；但中國需求逐步進入淡季，並且市場對需求預期不是很理想，銅價格短期仍然承受需求端的壓力。
