大地期貨銅日評（2022年02月09日）

美國第四季度GDP環比折合年率初值爲6.9%，預估爲5.5%，前值爲2.3%，美國經濟環比改善，提振市場情緒；目前銅交易的核心依舊在貨幣政策拐點，中期來看，中國寬鬆美國緊縮，近期鮑威爾講話偏鴿，帶動有色金屬小幅上行，但美國就業人口數量大超預期，市場預計最快今年3月將迎來首次加息，大摩ceo預計今年將加息4次，此政策將會壓制銅價；天津河南疫情值得關注，拖累需求和運輸。

近期銅開始小幅去庫。美國會參議院通過總額約3.5萬億美元基礎設施投資法案,其中1600億增加於投資新能源汽車。此外，拜登設定美國到2030年無排放汽車銷量佔比達50%目標，極大促進有色的需求。另外，高國內Q4TC上行，現貨銅精礦TC至70美元/幹噸。需求端,從四季度來看2021年電網交貨量數據明顯弱於往年，電網投資以及光伏招標的會有提升，新能源車滲透率持續創新高，故2022年q1銅的需求預計會有邊際改善。