銀河期貨銅日評(2022年2月9日)

日內滬銅主力震蕩狀態，收於 70450 元/噸，跌 130 元/噸，跌幅 0.18%，滬銅主力增倉 561 手至32.2 萬手。宏觀方面，市場預計 1 月份社融數據同比新增 10%以上；本周美國即將公布 1 月份CPI 數據，預計 CPI 同比上升至 7.3%，3 月份加息 50BP 的概率增加。基本面方面，LME 銅庫存持續下降，從 1 月 20 日到現在下降了 1.8w 噸，主要是歐洲去庫，注銷倉單佔比上升至 33%，LME 結構開始起來，未來關注 LME 逼倉的可能性。近期國內產量和進口量比較穩定，下遊消費還沒有完全回歸，國內正常壘庫中，壘庫量中性，但是絕對庫存偏低，不論是顯性庫存還是隱性庫存都是歷史極低水平，電解銅剛開年就報升水，今日報升水 20 元/噸。

策略方面，本周公布美國 CPI 數據，不斷上升的 CPI 數據導致美聯儲三月份加息 50BP 的概率增加，短期可能對銅價施壓。但是現在庫存非常低，銅價一旦回調，就有大量買盤，短期銅價震蕩狀態延續，建議7w 以下備庫。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）