上海中期期貨銅早評（2022年02月10日）

隔夜滬銅主力合約收漲，倫銅現運行於 10095美元/噸。因歐洲央行行長拉加德平息了市場對其快速加息的預期後，歐元高位回調，美元指數維持反彈。當前市場目標投向本周即將公布的美國1月CPI，將決定美聯儲政策走向。

基本面看，2月8日LME銅庫存減100噸至79925噸；2月8日上期所銅倉單增3022噸至22142噸；預計國內庫存將有所累庫，國內現貨升水回落幅度較大。需求方面，節後下遊加工企業陸續開工，根據國網年度工作會議，計劃2022年電網投資額將達到5012億元，同比增速5.96%，超出市場預期。樓市政策有所放鬆，地產下行趨勢將放緩，關注一季度基建、地產改善預期。

總結來看，預計滬銅將進入震蕩調整期，建議多單高拋低吸。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。