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繁滬銅期貨（盧金）
經過兩周的小幅陰跌，今日滬銅低開高走，滬銅CU1901收盤49,520元/噸，收盤價上漲1.43%。當前銅主要矛盾依然是下遊需求不足和宏觀因素影響。宏觀方面：美元指數高位維穩，美方積極壓制油價，另外歐洲市場受脫歐等宏觀事件拖累，間接施壓銅價；此外投資者受宏觀影響情緒較濃，多空雙方表現僵持，市場對美國未來的加息政策以及年底各大銅礦年會對明年需求的公布充滿期待，短期內銅價仍保持下行趨勢。基本方面：據SMM調研了解，11月9日上海保稅區銅庫存爲39.7萬噸，庫存略增；LME上周五庫存17.1萬噸，庫存略有減少，當前市場需求慘淡，國內一系列資金政策還未能見效，短期內市場積極性繼續回落。預計本周銅價48000-50000元/噸小幅陰跌。
滬鋁期貨（餘菲菲）
周三滬鋁繼續下跌，收一光腳陰線，幾近最低價收盤，報13720元/噸，因盤中缺乏買盤力量，尾盤更加速下行；隔夜倫鋁在美元不斷走強的壓制下再刷階段新低1928美元/噸，兩市表現依舊羸弱不堪。
宏觀面利空消息不斷，美聯儲表態將按原計劃繼續漸進加息，強勢美元利空外盤有色金屬；俄鋁制裁期限進一步延期，加大了市場對未來供給端壓力變大的預期。基本面來看，近期受益於氧化鋁廠減產，國內氧化鋁價格止步於3000元/噸，但中期來看仍有進一步下行風險，成本端支撐減弱；不過，近期伴隨京津冀等地大氣重污染，環保部長趕赴保定深夜暗查重污染天氣應急預案情況，河北省開展第二輪環保督查，限產政策或從嚴，需要持續關注。
總體來看，在供需雙弱的現狀下，內外鋁價紛紛跌破重要關口，預計後市仍將偏弱運行，滬鋁繼續參考區間13650-14100元/噸。需要關注周邊金屬變化以及近期北方部分省市針對秋冬季大氣污染出臺的管控措施。
滬鋅期貨（張平）
盤中倫鋅暴漲主因LME庫存大幅下降5500噸至125400噸，當前LME市場現貨緊張對價格的推動作用較強，而且LME領導滬市的格局依舊，但也需注意到1812合約跟漲力度弱，主因當前國內的現貨升水持續下滑對期貨近月合約有所壓制。後市由於倫鋅已經反彈到10月震蕩區間下沿附近，繼續衝高會面臨較大壓力，但其現貨升水和庫存下行態勢未改，倫鋅短期還將保持相對強勢，建議觀望。
滬鎳期貨（盧金）
今日有色整體反彈，滬鎳低開高走，主力合約1901收盤95,250元/噸，收盤價上漲1.42%。首先，當前鎳下遊消費需求不足基本面依然較弱，也是空頭最易選擇品種，空頭大量進入建立頭寸。其次，近期黑色系下跌，作爲和黑色聯系密切的鎳受壓走弱。最後，進口貨源增多，大量俄鎳流入國內，據SMM調研，11-12月大約將有5-6萬噸進口鎳流入國內，現貨資源充足抑制鎳價走勢。此外，因貿易戰和不鏽鋼制品出口削弱影響，近期不鏽鋼需求有轉弱趨勢。預計本周鎳價90,000元/噸-10,500元/噸偏弱震蕩。
