2022年2月12日瑞達期貨銅周報：展望下周預計銅價寬幅震蕩

周度觀點策略總結：美國 1 月消費者物價指數 CPI 漲幅高於預期，市場對美聯儲積極抗擊通脹的預期增強，美元指數小幅上升；不過中國 1 月社融數據大幅超過預期，利於支持國內經濟持穩向好，市場情緒有望逐漸回暖。基本面，上遊銅礦供應呈現增長趨勢，銅礦供應較前期有所改善，冶煉廠原料供應基本充足；目前來看煉廠排產積極性較高，精煉銅產量預計保持高位。近期海外庫存持續下降，重回去年底的低位，供應緊張的擔憂增加，不過國內下遊加工企業仍處於復產狀態，國內現貨庫存呈現淨入庫狀態，將限制銅價上行動能，且外強內弱局面。展望下周，預計銅價寬幅震蕩，美聯儲鷹派預期增加，不過海外庫存去化明顯。

技術上，滬銅 2203 合約日線 MACD 糾纏，周度重心上行趨勢。操作上，建議 70500-73500 區間高拋低吸，止損各 800。