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繁盤面走勢，上一交易日滬銅主力1901合約漲700元/噸至49520元/噸，漲幅1.43%。夜盤漲0.14%至49590元/噸。隔夜LME銅漲1.67%至6202美元/噸。
消息面，1、援引外媒，三個美國政府消息人士周三表示，中國已經對美國政府提出的廣泛的貿易改革發表了書面回應,此舉可能引發雙方就貿易戰進行談判，並最終對這場全球兩個最大的經濟體之間的貿易爭端畫上句號。預計美國總統特朗普將於本月晚些時候在20個工業化國家齊聚阿根廷的會議上與中國國家主席習 近 平會面。2、外電11月15日消息，三位知情人士表示，中國銅冶煉商江西銅業和安託法加斯塔（Antofagasta）公司達成了2019年的銅精礦長單談判，籤訂TC/RC爲80.8美元/噸，8.08美分/磅，江西銅業和安託法加斯塔公司達成的2018年費用分別爲每噸82.25美元和每磅8.225美分。
現貨方面，11月15日上海電解銅現貨對當月合約報升水40元/噸~升水120元/噸，平水銅成交價格49060元/噸~49140元/噸，升水銅成交價格49080元/噸~49160元/噸。滬期銅返升於49000元/噸上方窄幅整理，當日爲1811合約最後交易日，市場全面轉至隔月1812合約報價，根據SMM銅價方法論依然對1811合約報價。早間隔月價差波動於130~150元/噸區間，市場對1812合約報價，持貨商報價貼水50~貼水20元/噸，市場成交略顯猶豫中，持貨商調降報價，好銅集中貼水40~貼水30元/噸，平水銅貼水70~貼水60元/噸，貼水擴大之貨源受市場青睞，貿易商率先入市收貨，主要針對好銅買盤積極。由於隔月價差波動劇烈，好銅平水銅幾無壓價空間。隨着隔月價差縮窄至百元以內，市場報價隨之收窄貼水報價，好銅收至貼水20~貼水10元/噸，平水銅貼水40元/噸左右，報價上調後成交主動性積極性有所下降，下遊接貨意願寥寥，溼法銅消化較爲困難，對1812合約貼水160元/噸左右，與平水銅拉開價差。市場對當月報價爲升水40~120元/噸，溼法銅報價於升水10~40元/噸區間。交割日對當月報價全線升水，並趨向靠攏交割升水水平。今日貼水之好銅收貨意願強，可見明日換月後，延續大貼水狀態概率較小。
行情研判，英國脫歐不確定性導致英鎊大跌，美元小幅走高，短期國內投資增速回升以及中美貿易爭端緩解預期提振銅價走高。基本面方面，礦山供應增速預期回落，國內產能投放加大，目前國內精煉銅供應充足，且經濟仍面臨下行壓力，預計銅價維持區間震蕩。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
