11月16日徽商期貨銅鋅早評

銅：周四外媒傳出中美貿易和解的進一步消息令市場信心提振，疊加美元連續三日下挫，有色集體翻紅。周四滬銅主力合約早盤震蕩運行，午盤強勢上行。最新公布的中國70城新房價格指數延續上漲之勢，同比漲幅續創逾一年新高，但更爲市場化的二手房市場已顯露秋意，環比下跌城市個數較前月增加一倍至14個，四大一線城市環比放假均回落。現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊，中國精煉銅供應相對寬鬆，但當前冶煉產能仍然未能達到高峯，或難以彌補國外精煉產能的幹擾；但中國需求逐步進入淡季，並且市場對需求預期不是很理想，銅價格短期仍然承受需求端的壓力。

鋅：周四滬鋅主力合約震蕩上行。世紀鋅礦等海外大型鋅礦復產，且已有鋅精礦開始流向中國，國內鋅礦供應有望寬鬆，且進口鋅礦加工費持續走高將帶動國內加工回暖：目前冶煉廠利潤打開，其開工積極性有所回升鋅錠供應增加的預期逐漸升溫。此外包括鍍鋅在內的下遊需求表現不佳，以及基建增速因資金流通不暢而不及預期。因此認爲中長期來看，基於供增需弱的基本面，滬鋅可維持空頭思路。