廣州期貨銅早評：多空交織下 銅價維持區間震蕩（2022年02月15日）

多空交織下 銅價維持區間震蕩

（1）祕魯Las Bambas仍然存在堵路風險，鄰近一社區表示他們將於周一重新封鎖該礦運輸道路。Las Bambas表示如果高速公路仍未清理，將於2月20日停產。（利多）

（2）庫存：2月14日，SHFE倉單庫存52618噸，增17703噸；LME庫存72225噸，減少1875噸。

（3）精廢價差：2月14日，Mysteel精廢價差1930，收窄266，目前價差在合理價差1410之上。廢銅仍具經濟優勢。

綜述：當前仍屬國內銅季節性累庫期，下遊需求仍有待驗證，LME低庫存仍維持下滑，海外礦山幹擾再存隱憂，對外盤銅價形成支撐。宏觀方面，國內政策延續寬鬆，但海外政策面利空，市場正在交易最陡峭的加息路徑，疊加俄烏緊張局勢升級，對銅價持續上行形成壓制。預計短期銅價高位震蕩行情仍有待延續，短期主波動區間參考69000-72000元/噸。關注周三美聯儲將公布1月會議紀要。