11月19日徽商期貨銅鋅早評

銅：外媒傳出中美貿易和解的進一步消息令市場信心提振，疊加美元連續三日下挫，有色行情回暖。周五滬銅主力合約早盤高開後日內震蕩運行。江西銅業和Antofagasta達成了2019年的銅精礦長單談判，籤訂TC/RC爲80.8美元/噸、8.08美分/磅，TC較2018年82.25下降1.45美元/噸，作爲全球銅精礦長單的基準，吃飯下調意味着未來全球銅精礦面臨緊缺與銅冶煉項目集中投放的僵持局面，SMM預計2018年中國電解銅產量875萬噸，增速9.4%；2019年產量950萬噸，增速小幅回落爲8.6%。短期由於中美貿易戰有所緩和，市場信息得到提升，滬銅短期偏強，但銅價仍然受到來自需求端的壓力。預期短期震蕩偏強運行，但宏觀不確定性仍存，不建議操作。

鋅：滬鋅周五早盤高開後日內震蕩運行，盤內調賬逾3%至兩周多高位，日內收漲2.67%。因LME期鋅庫存降至十年低點，且有跡象顯示中國可能採取措施緩解與美國的貿易爭端。根據 ILSG 公布數據顯示，1-9 月鋅錠缺口 30 萬噸左右，較上月繼續擴大，因此短期鋅錠轉向寬鬆預期差有所修復，因此短期價格波動較大。但高滬倫比值或吸引正套資金入市操作，將打壓滬倫比並導致國內市場增加供給寬鬆預期。預期短期在市場期望博弈的過程中鋅價仍將寬幅震蕩運行，但中期偏空預期不改。