新紀元期貨銅日評(2022年2月16日)

滬銅擺脫弱勢狀態，期價偏強震蕩，收盤上漲0.9%。最近期銅走勢主要受宏觀氛圍變化影響，目前銅市境外庫存持續下滑，國內庫存雖有累庫但庫存水平仍偏低，期價仍然徘徊在71000之上運行。宏觀方面，最近俄烏局勢變化引發了市場情緒的劇烈波動，此前市場擔憂戰爭可能爆發，避險情緒明顯飆高，不過昨日俄方表示部分軍隊演習過後開始正在撤回基地，緩解了緊張情緒，市場風險偏好出現改善，元指數回落，有色金屬上方壓力緩解。不過美國1月PPI同比增長9.7%，超出市場預期，通脹仍然維持在較高水平。庫存方面，LME庫存仍然呈現下降姿態，昨日再度下降逾2000噸，最新庫存僅微超7萬噸，爲多年以來偏低水平；國內方面仍然處於季節性累庫狀態，但整體庫存水平仍然偏低。

綜合來看，銅市多空博弈加劇，宏觀因素主動銅價近期走勢，3月FOMC會議召開前，加息預期將持續影響銅價，預計銅價將寬幅震蕩走勢，波動區間爲7萬一7.3萬，建議暫時觀望爲宜。