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繁宏觀和產業博弈期，銅價維持高位震蕩
【現貨】2月17日SMM1#銅71560元/噸，16日SMM1#銅71550元/噸，環比+10元/噸，對當月報升水100-升水160元/噸，環比-25元/噸。
【供應】SMM調研顯示，1月中國電解銅產量爲86.84萬噸，環比下滑0.2%，同比上升8.8%。總體來看，一季度冶煉廠檢修計劃較少，且前期市場擔心的北方冶煉廠將受到冬奧會影響的擔憂也並未兌現，讓冶煉廠維持較高產量。
【需求】2021年1月電線電纜企業開工率爲63.42%，環比減少16個百分點，同比減少11.4個百分點，低於預期，預計2月電線電纜企業開工率爲59.60%。銅杆企業開工率約爲34.25%，較春節前下滑0.29個百分比。1月精銅制杆企業開工率爲56.25%，環比減少15.65個百分點，同比減少10.79個百分點。1月銅箔企業開工率爲89.18%，環比減少2.69個百分點，預計2月銅箔企業開工率爲85.91%。1月漆包線開工率爲62.49%，同比下降21.01%，環比下降12.58%，比預期的67.41%低4.92 %。
【庫存】2月14日中國電解銅社會庫存19.82萬噸，11日18.53萬噸，比春節前增9.95萬噸，目前看累庫處於近兩年高位。2月17日LME庫存74275噸，16日75275噸，環比-1000噸。國內交易所最新庫存106572噸，比年前40359噸，增加6.6萬噸。
【信息】G20財長和央行行長會議2月17日至18日舉行，會議將圍繞全球經濟復蘇重點、難點與展望等議題展開討論，提高各國經濟恢復政策的協同性成爲與會者重點討論內容。
美國上周初請失業金人數意外上升2.3萬人，達到24.8萬，爲1月中旬以來首次增加。當周續請失業金人數則降至159萬；
【邏輯】國內交易所和社庫節後累庫幅度大於預期，顯性庫存處於歷史低位。國內穩增長預期仍在，下遊逐步回歸。1月美聯儲會議紀要並未更加鷹派，美元走軟，但隨着油價上行通脹憂慮猶存，關注相關美聯儲言論。宏觀和產業博弈期，銅價維持高位震蕩。
