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繁銅：觀望
鎳：持空
鋅：持多
鉛：觀望
鋁：持空
銅：周一銅市交投冷淡,銅價繼續小幅反彈。美元下跌給銅市支持，近期美聯儲對美國經濟言論謹慎，暗示美聯儲可能接近收縮周期尾部，再加上美國房地產數據大幅回落，美元下跌，這給銅價支持，但從消費上講，對銅市不是利多。月底G20峯會，中美最高領導人會面關系到全球貿易關系，是市場關注焦點。回到銅市，庫存仍是主要支撐。周一LME銅庫存減少9400噸，降至15.16萬噸，現貨升水再次走高到33.5美元，國內現貨升水升至40-110元，但銅價走高未受到消費認可。我們傾向於近期銅價仍處於反彈之中，等待庫存問題的轉變。技術上看，LME阻力位爲6300、6500美元。國內阻力位50000、51500元。
鎳：鎳市方面，隔夜倫鎳低位窄幅波動，現貨方面來看，LME鎳庫存昨日小降114到215328噸，貼水繼續持穩72美元附近。國內現貨市場上面，昨日上期所鎳板倉單持穩，俄鎳貼水有所擴大，貼100元附近成交。持貨商目前降價拋貨意願較濃，而下遊方面表現整體謹慎。上周國內保稅區鎳板庫存繼續下降，部分鎳板在進口窗口打開後流入國內市場。10月份國內精煉鎳產量環比9月份增加12.6%至12853噸，國內各家鎳企目前生產穩定，國內精煉鎳供應較前期明顯回升，國內去庫存進程亦放緩。同時，市場調研顯示目前環保整改行動對於國內鎳鐵主產區實際影響有限，部分龍頭企業目前開工情況仍然樂觀，國內鎳鐵產量仍有回升空間，再加上11-12月份由印尼運入國內鎳鐵有增加，原生鎳供應目處於增加當中。而不鏽鋼市場目前漸轉冷，鋼價運行低迷，終端庫存漸起。我們需關注11月份後國內鋼廠開工情況。由於目前原生鎳供需缺口收窄，鎳價上方仍存在壓力，操作上建議空單繼續持有。
鋅：LME三月期鋅庫存繼續縮減到123625噸，0-3月升水在第三個星期三期權到期日前上漲到97美元/噸，並推動鋅價昨日盤中最高到2647美元，不過國內夜盤交易時段倫鋅並沒有守住最大漲幅，目前收陰震蕩在2600美元。滬鋅交易相對被動，夜盤減倉震蕩下行，滬鋅主力合約在21440水平，同時，遠月合約相對抗跌，近遠月反向市場程度進一步收斂。操作上，建議多單背靠21300密集均線支撐繼續持有。
鉛：夜盤鉛價震蕩，但周一鉛價上衝無力，且在第二輪環保回頭看、上周華北霧霾帶來的局部減產背景下漲勢乏力，我們認爲蓄電池下遊已接近旺季尾聲，現貨價格對期價的支撐已經降低。操作上，之前少量試探性多單已建議離場，暫時觀望，中線以逢高試空爲主。
鋁：周一夜盤鋁價繼續震蕩，主力合約仍在14000以下運行，總體處於下行通道，隨着總需求的快速萎縮以及氧化鋁動力煤等原材料成本出現下滑，預計鋁價繼續下滑的空間即將打開。鋁廠減產以及庫存持續下滑預計不可持續，建議持空。
