新紀元期貨鎳日評（2022年02月21日）

滬鎳繼續上探，期價最高觸及180770元，逼近一月下旬創下的紀錄高點，收盤上漲1.56%。低庫存背景下，供應憂慮又有所擡升，疊加下遊需求回暖，滬鎳繼續偏強運行。宏觀方面，最近俄烏局勢仍然是市場關注的重點，且西方國家威脅對俄羅斯進行制裁，當地金屬出口未來可能受到影響，此外地緣政治風險下，市場避險情緒仍強。庫存方面，LME鎳庫存降個不停，最新庫存落至8.3萬噸附近，爲2019年12月上旬以來最低水平。上期所鎳庫存節後首周增加2300噸，不過第二周僅微增26噸，整體庫存徘徊在5000噸之上，仍然爲近一年內偏低水平。

綜合來看，目前鎳仍處於低庫存、強現實、弱預期的格局之中，全球精煉鎳庫存仍在持續下滑並處於低位，現實供需偏強，低庫存與低倉單狀態提升鎳價上漲彈性。