銀河期貨銅日評(2022年2月28日)

今日滬銅主力窄幅震蕩，收於 70990 元/噸，跌 40 元/噸，跌幅 0.06%，滬銅指數減倉 7026 手至32.11 萬手。宏觀方面，參加俄烏談判的烏克蘭代表團當天已抵達白俄羅斯境內。現貨方面，由於歐美國家對俄羅斯進行金融制裁，海外的貿易商已經不敢接俄羅斯的貨，市場擔憂俄羅斯的銅會都運到中國來，內外比價疲弱，進口虧損 580 元/噸。今日市場成交一般，一方面是因爲消費旺季尚未啓動，而且廣東等地的疫情也影響生產，另外一方面是現在的價格上，下遊又陷入了觀望狀態，等待盤面繼續回調到 7w 左右再行採購，現貨升貼水維持在升水 30 元/噸左右。

臨近 3 月 1 日，市場對新政策不明朗，廢銅貿易商基本上已經清理了庫存，下遊企業也不敢接貨，廢銅市場呈現有價無市的局面。盤面來看，目前俄烏戰爭牽動市場神經，戰爭局勢膠着，而且歐美國家對俄羅斯進行金融制裁以後，導致能源價格暴漲，而且俄羅斯可能會把銅都運到中國，LME 銅本身庫存就特別低，LME 倫銅價格易漲難跌，滬銅可能比倫銅稍顯弱勢。近期重點關注俄烏談判動向。