廣州期貨銅早評（2022年03月01日）

短期承壓運行，震蕩格局不改

（1）庫存：2月28日，SHFE倉單庫存70872噸，減50噸；LME庫存73025噸，減1850噸。

（2）精廢價差：2月28日，Mysteel精廢價差2014，擴大173，目前價差在合理價差1409之上。廢銅仍具經濟優勢。

綜述：當前俄烏談判仍是市場關注的焦點，市場避險情緒仍將有所反復。如果局勢惡化，全球經濟或將受到影響，尤其歐洲地區制造業或將面臨較大回落壓力，對銅價不利。當前基本面看，銅礦端TC保持緩慢回升，供需相對平衡。現貨方面，溼法銅依然貼水，好銅小幅升水，海外強國內弱，進口窗口持續關閉，國內庫存及保稅庫存繼續擡升，LME庫存仍在低位。短期銅價或仍將維持高位震蕩。