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繁通脹和穩增長預期提振，偏強震蕩
【現貨】3月7日SMM1#銅75065元/噸，4日SMM1#銅72850元/噸，環比+2215元/噸，對當月報升水80-升水130元/噸，環比+40元/噸。廣東1#銅報價75075元/噸，前一日報，環比+2355元/噸，對當月報升水0-升水20，環比+40元/噸。
【供應】SMM統計，2月中國電解銅產量爲82.02萬噸，環比81.81萬噸，86.84萬噸，環比+0.26%，同比-0.19%。
【需求】2月銅下遊行業PMI綜合指數終值爲42.86，環比下降2.9個百分點。細分來看，生產指數下降3.9個百分點至41.23，新訂單指數下跌2.65個百分點至41.73，受春節放假和節後復產時間較晚等原因影響，導致生產和新訂單繼續下降。新出口訂單指數也連續2個月下降，2月爲44.82下降2.61個百分點，國外部分地區全面放開管制其供應鏈逐步恢復，出口訂單出現回落。
【庫存】3月7日中國電解銅社會庫存22.74噸，4日22.89萬噸，28日22.85萬噸，社庫開始下降。廣東庫也開始降庫，下降276噸， 4日報66443，比1月28日增長近5萬噸。3月7日LME庫存70250噸，4日69825噸，環比-425噸。國內交易所最新庫存167951噸，上周159023噸，環比+8928噸，比年前40359噸，增加12.75萬噸。
【邏輯】昨日價格強勢上行，夜盤在俄烏緩解傳言下回落。價格波動很大，弱現實出現邊際改善，國內社庫開始下降。強增長預期落地，經濟增長目標5.5%超預期，後期或逐步釋放。短期還需要關注俄烏衝突進展，另外鎳價波動或加大有色金屬波動，從自身基本面看，7w一線可繼續買入持有，高位追漲多單則建議及時獲利，謹防俄烏及鎳價帶動。
