11月26日興業期貨銅周報

　　宏觀層面：感恩節後，低油價-通脹下滑-加快加息必要性減弱的邏輯將在很長一段時間內支配美元走勢；除此以外，即使歐盟與英國達成脫歐協議草案，但回到英國，這份協議有較大概率被投票否決，屆時，英鎊、英國股市、債市等等將陷入無協議脫歐預期的恐慌之中，預計英鎊仍將呈現波動放大、風險倍增的格局，而經濟數據持續疲軟的歐元區，也仍在遭受着意大利預算案的拖累，歐元也難有提振，綜合而言，在非美貨幣存在間接支撐、美聯儲加息預期降溫壓制的前提下，美元或維持高位的區間震蕩走勢；而中美的貿易摩擦仍然處於嚴峻反復之中；中觀層面：除了空調因出口搶訂單，外銷大幅增長之外，投資性需求未見起色，臨近年末，預計銅終端需求大幅改善的可能性不大，而利好政策的落實和兌現尚需時間，在此這前供增需弱格局預計難有改善；微觀層面：非商業淨多頭持倉減少；

　　策略建議：期貨方面，激進者前空持有；期權方面，激進者逢低做多波動率，介入long straddle組合。