中財期貨銅早評：滬銅重回震蕩區間（2022年03月14日）

3月13日SMM 1#電解銅均價72180元（160），A00鋁均價21880元（380）；LME銅庫存74200(+3.2%)噸,鋁庫存755950(-0.89%)噸；

行業動態：英國宣布將俄鋁總裁Oleg Deripaska加入制裁名單。

投資建議：上周五滬銅震蕩，夜盤震蕩。俄烏危機下歐美制裁加劇，原油暴漲，成本端對市場影響較大，倫鎳非理性波動導致交易所幹預，當前情緒導致市場波動劇烈。當前節點，宏觀多空交織，國內國外政策相互背離，關注美聯儲3月加息力度。供需面來看，銅供應仍維持高位，需求在恢復中。

整體來看，雖海外流動性收緊，但國內爲對衝經濟加大投資力度，新基建發力，房地產有所放鬆，中期看需求整體向好。目前銅礦加工費反彈至67.5美元/噸左右，滬銅重回震蕩區間，操作上建議謹慎做多。