西南期貨銅早評：建議維持觀望（2022年03月14日）

維持觀望

上周五，上海市場電解銅對滬銅2203合約報升水180-240元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2203合約報升水0-60元/噸；華北市場電解銅對滬銅2203合約報貼水60-20元/噸。近期銅精礦周度加工費指數持續上漲，表明銅精礦供應趨鬆，同時，陽極銅供應緊張的情況得到緩解，3月有檢修計劃的企業多集中在粗煉環節，料國內電解銅產量86.6萬噸；下遊加工企業的開工率受制於高企的銅價，目前來看，地產、電網等消費板塊仍未進入旺季階段。上周國內電解銅社會庫存下降1.14萬噸，保稅庫存增加3500噸。近期，銅價多受宏觀因素影響，俄烏關系受到多方牽制，事件發展充滿不確定性，滬、倫銅易出現大幅波動，建議維持觀望。